中美(měi)貿易戰對(duì)醫(yī)藥行(xíng)↑€₽β業(yè)影(yǐng)響（上(shàng)） Ωβ：醫(yī)療設備、器(qì)械、IVD和(h₽Ω§é)原料藥--中國(guó)醫(yī)藥創新促®₩∑↓進會(huì)從(cóng)2018年(nián)初至今，✔α僅一(yī)年(nián)多(duō)時(shí)間(jiān)₹φ，中美(měi)貿易争端經曆了(le)發起、升級、談判、再起、激化(huà)、休戰、重啓多(duōγ↔)個(gè)階段，*新進展是(shì)，2019 ‍σ☆年(nián)5月(yuè)5日(rì)，特朗普宣"​↓↕布自(zì)5月(yuè)10日(rì)起将中國δ®♠(guó)價值2000億美(měi)元的(de)商品關稅從(có &ng)10%提升至25%。2019年(nián)5月(yuè)13日(rì)，∞÷β中國(guó)國(guó)務院關稅稅則委員(yuán)會(™₽✔≠huì)宣布對(duì)原産于美(měi)國(guó)的(de‍☆★φ)部分(fēn)進口商品提高(gāo)加征5%~25%的(de)關稅。其實，随著(zhe)中國( αguó)成為(wèi)世界第二大(dà)經濟體(tǐ)，中美(měi)關系進±•入新階段，“修昔底德陷阱”成為(wèi)中美(měi)關系中的(de)一≤‍✘∑(yī)個(gè)常見(jiàn)話(huà)語。“修昔底德陷阱”命題的(de)核心是(shì)指↓≠£一(yī)個(gè)新崛起的(de)大(dà)國(guó)必然要(yào)挑戰現©→$γ(xiàn)存大(dà)國(guó)，而現(xiàn)存大(dà)國(guó)¶$ 也(yě)必然會(huì)回應這(zhè)種威脅，兩邊發生 ®≠"(shēng)劇(jù)烈沖突。曆史上(>≤shàng)15次大(dà)國(guó)崛起摩•×擦，11次導緻戰争，剩下(xià)的(de)沒導緻戰争也(≥‌≈✘yě)是(shì)激烈對(duì)抗。實際上(shàng∞ <Ω)，中美(měi)之間(jiān)的(de)關系已經發生(shēng)了(♣♥↕‍le)根本性的(de)變化(huà)，中美(měi)現(xiàn)在其實是(shì)準戰争狀∞↕态，敵對(duì)或者至少(shǎo)是(s©☆÷¥hì)大(dà)力遏制(zhì)的(de)關系，很(hěn)多(d∏≥★¶uō)國(guó)內(nèi)精英還(hái)在想當然！不(bù)僅限于貿易領域，還(hái)将擴®'↔₽展到(dào)全社會(huì)各行(xíng)業(yè)、各個(gè)産業(yè)，例如(rú)‍♥'：經濟、金(jīn)融、科(kē)技(jì)、外(wài)交、區(qū)域、®¥'國(guó)際關系甚至是(shì)大(dà)規模限制(zhì)中國(guó)留學生(sh₽✘★↑ēng)！美(měi)國(guó)麻省理(lǐ)工(gōng)學院（MIT）今年(ni ∑₽♠án)提前錄取的(de)707名新生(shēng)裡(lǐ)↓≈♠₽，沒有(yǒu)一(yī)名中國(guó)高(gāo)中畢業(yè)生(shēng)，而史丹佛✔←大(dà)學公布的(de)面試學生(shēng)來(lái)源地(dì)有(€<₩yǒu)台灣及香港，沒有(yǒu)中國(gu÷±£♦ó)大(dà)陸。其實來(lái)自(zì)中國(guó)的γ®(de)頂尖高(gāo)中畢業(yè)生¥™(shēng)，以往從(cóng)未缺席MIT提前錄取名單，©♦<¶但(dàn)今年(nián)“集體(tǐ)失利”。雖然這(zhè)裡(lǐ∏↕')說(shuō)的(de)僅是(shì)提前錄取，  但(dàn)是(shì)今年(nián)的(de)e∞✔ ↕arly bird錄取率和(hé)以往大(d™"♣♦à)不(bù)相(xiàng)同了(le)。史丹佛未來(lái)一(yī)年(n₹★¶∑ián)将在全球50多(duō)個(gè)國(guó)家(jiā)地(dì)區(qū)展開(kāγ≤×i)與畢業(yè)校(xiào)友(yǒu)的(de)面試σδ®ε，其中包括台灣和(hé)香港，但(dàn)是(shì)沒有(↕§yǒu)中國(guó)大(dà)陸，也(yě)就(jiù)是(shì)今年(nián)申¶÷£請(qǐng)史丹佛的(de)中國(guó)大‍®♣(dà)陸學生(shēng)失去(qù)面試機(jī)會(huì)。上(shàng)周，在特朗普•★推動下(xià)，支持台灣的(de)決議(yì)案在衆議(yì)院ε☆以414票(piào)對(duì)0票(piào)通(tōng)過，另一(y↕≈βī)項議(yì)案“2019年(nián)台灣保證法”也(yě)在衆議&±(yì)院全票(piào)通(tōng)過，法案支持提升台灣的(de)防衛能(néng)力、加♦εΩ​強美(měi)台經濟合作(zuò)等。曆史上(shàng)衆議(yì)院曆來(lái)是(₹ ±λshì)分(fēn)歧較多(duō)，效率相(xiàng)對(duì →∞)較低(dī)的(de)，全票(piào)通(tōng)過是(shì)↕☆比較罕見(jiàn)的(de)，一(yī)般的(de)提案♦±∏¥總有(yǒu)人(rén)會(huì)投反對(duì)或者棄權票(π↓piào)，但(dàn)是(shì)這(zhè)次全↔≈$票(piào)通(tōng)過顯示了(le)美'σ(měi)國(guó)民(mín)主和(hé)共和(hé)"♥兩黨，哪怕是(shì)無黨派人(rén)士在對(duì)台灣™φ關系問(wèn)題上(shàng)的(de)一(yī)緻性，對(d¶♦<€uì)中國(guó)的(de)遏制(zhì)達成全所未有(yǒu)的("♦¥de)共識。同樣，對(duì)于醫(yī)藥行(xíng₩∑∏∑)業(yè)而言，中美(měi)雙方在提高(gāo)π&☆加征關稅稅率的(de)同時(shí)，也(yě)會(huì)設置更多±₽£(duō)的(de)貿易壁壘，包括知(zhī)識産權，轉讓，市(shì)場(chǎng)，準☆↓入，價格等等。下(xià)面我們來(lái)看(kàn)≈&±在中美(měi)貿易戰升級下(xià)，醫(yī)藥細分(fēn)領域和(hé <¶★)行(xíng)業(yè)整體(tǐ)。一(yī)、醫φπ(yī)療設備和(hé)器(qì)械從(cóng)出口數(shù)據來(lái)看(kàn)，÷≠₽™中國(guó)高(gāo)端醫(yī)療設備和(hé)器(qì)械極少(shǎo)φ≤出口到(dào)美(měi)國(guó)，主要(yào)以中低∞→♣→(dī)端醫(yī)療器(qì)械為(wèi)主，例如(rú€>)按摩保健器(qì)具、醫(yī)用(yòng)耗材敷料。在進口方面，目前我國(guó)₩™♠醫(yī)療器(qì)械進口則以高(gāo)端産品為(wèi)主，類似核磁共振、CT等高(gā₩↑o)端醫(yī)療設備均被國(guó)外(wà£≤↑i)品牌所占據，還(hái)有(yǒu)骨科(kē)與心內(nèi)科±λ≤(kē)的(de)高(gāo)值耗材等。這(zhè)些(xiē)産品的®↔≠(de)技(jì)術(shù)含量和(hé)®←'≥附加值都(dōu)比較高(gāo)，不(bù)易研發制(zhì)造，國(λλguó)內(nèi)産品與進口産品在安全性和(hé)有(yǒu)效性上(shàng)仍存在一(y≥€≥ī)定差距。我國(guó)可(kě)能(néng)部分(fēn)對(d$αuì)美(měi)進口醫(yī)療設備和(hé)器(qì)械加征25%關稅，将加速國&‍☆®(guó)內(nèi)企業(yè)在部分(fēn)高(gāo)端設備和≥→(hé)器(qì)械領域的(de)進口替代，關稅的(de)加征對(duì)這(zhè)部βδ☆分(fēn)公司來(lái)說(shuō)λ₽，将帶來(lái)一(yī)定的(de)利好(hǎo)，例≥≥如(rú)以CT等影(yǐng)像設備研發制(zhì)造為(wèi)主要(↔&☆©yào)業(yè)務的(de)東(dōng)軟醫(yī₽​₽☆)療和(hé)聯影(yǐng)醫(yī)療。醫(yī)療器(qì)械與醫(y∞ ī)療設備商，樂(yuè)普醫(yī)療和(hé)邁瑞醫(yī)療等¥<≤。市(shì)場(chǎng)窗(chuāng)口已經向這(zhè)類內(nèi)資企業(yè)打 γ開(kāi)。但(dàn)是(shì)如(rú)果企業(yè)沒有(yǒu)±β建立完善研發、質控體(tǐ)系，國(guó)內(nèi)一(yī)、二線城(ché← €₽ng)市(shì)大(dà)醫(yī)院隻能(néng)被迫用(yòng)©←更高(gāo)的(de)價格采購(gòu)進口→₩品牌，成本*終由消費(fèi)者承擔。國(guó)産σ$産品隻能(néng)針對(duì)二三線市(shì)場(chǎng)進行(xíng)價格戰，通(t←☆εōng)過經銷商的(de)高(gāo)空(kōng)間(jiān)和(hé)中間(j<←₩iān)環節費(fèi)用(yòng)搶占市(shì)場(chǎ$πng)。産品的(de)效果、安全、質量風(fēng)險*終還(hái)是(shì)轉嫁由α​消費(fèi)者。可(kě)見(jiàn)，在貿易戰中，作(zuò)為(wèi)産業(y‍↓♥♠è)鏈末端的(de)消費(fèi)者都(dōu)是(shì)成 γ✘∏本上(shàng)升和(hé)風(fēng)險★‌‌✘承擔的(de)*終兜底者。二、體(tǐ)外(w φ↕$ài)診斷IVD和(hé)高(gāo)端醫(yī)療設備和(hé)器(qì)械相(xiàφσng)同，IVD國(guó)內(nèi)市(shì)場(÷¥chǎng)部分(fēn)被國(guó)外(wài)品牌主導。體(tǐ)外(wà÷©<¥i)診斷市(shì)場(chǎng)方面由于國(guó)際市(shì)場(≤π≤chǎng)發展較早，國(guó)際品牌在技(jì)術(shù)、品牌、産品質量等方面&‍擁有(yǒu)明(míng)顯優勢。目前我國(guó)體(tǐ)外(&≈♠wài)診斷市(shì)場(chǎng)主要(y>♥>♥ào)被國(guó)外(wài)品牌主導，尤其在三甲醫(yī)院高(gāo)端市(shì®∑↔♠)場(chǎng)中處于壟斷地(dì)位，價格是(shì✘•≠)國(guó)內(nèi)同類産品的(de)1～5倍。國(guó)內(nèi)企業(yè♣$)由于行(xíng)業(yè)起步相(xiàng)對(duì)較晚₽€，在技(jì)術(shù)、規模、産品質量等方面與國(guó)際型巨頭仍存在一(yī)定差距，σ✘主要(yào)布局中低(dī)端市(shì)場(chǎng)‍λ≥，用(yòng)戶集中在市(shì)級醫(yī)院和✘≈>"(hé)基層醫(yī)院。中美(měi)貿易戰升級關稅加碼，對(duì∞♣§∑)美(měi)資或者原産地(dì)美(měi)國(guó)的(de)®®♦産品和(hé)試劑的(de)代理(lǐ)商和(hé)廠(chǎng)家(∞→↕↑jiā)來(lái)說(shuō)是(shì)個(gè)巨大(dà)的(de™π♦)壞消息，因為(wèi)這(zhè)讓他(tā)們增加*高(gāo)達25%的(de)稅率費(®₹§γfèi)用(yòng)。如(rú)果用(yòng)*簡單的‍♥(de)辦法漲價，将費(fèi)用(yòng)轉嫁到(dào)消費(fèi)者身(sh±∞ēn)上(shàng)，很(hěn)可(kě)能(néng)失去(qù)有(yǒu)著(zhe​ε)巨大(dà)潛力的(de)中國(guó)市(shì)場(chǎβε£ng)。但(dàn)是(shì)，對(duì)于對(duì)相(xiàng)當一(yī)部分( ★≥fēn)IVD國(guó)産品牌來(lái)說(Ω★shuō)就(jiù)是(shì)個(gè)非常利好(φπφhǎo)的(de)消息。當進口品牌的(de)價格優勢被遏制(zhì)，對(duì)進δ‌♦口品牌來(lái)說(shuō)，要(yào)麽漲價；要(yào)麽和(hé)國(guó)δ≤産企業(yè)合作(zuò)生(shēng)産ε$，通(tōng)過品牌本土(tǔ)化(huà)的(de)辦法β ‍§搶占中國(guó)市(shì)場(chǎng)。這(zhè)就φ★(jiù)給了(le)大(dà)批優秀的(de)國(guó)産包括合資IVD企業(yè)♣&™✔一(yī)個(gè)窗(chuāng)口機(jī)會(huì)。在進口品牌本土(tǔ)化(huà)α©≠≈的(de)過程中，通(tōng)過和(hé)他(tā)們合作​β♠(zuò)，引進先進的(de)國(guó)外(wài)技(j<™ì)術(shù)和(hé)資源，能(néng)大(dà)大(dà)加快(kuài)國(guφ★♥ ó)産企業(yè)前進的(de)步伐，并α±通(tōng)過部分(fēn)優勢産品不(bù)斷涉足高(gāo)端市(shì≤☆≈>)場(chǎng)。目前國(guó)內(nèi)共有(yǒu)600家(jiā)以上(s✘∞ ₹hàng)的(de)企業(yè)從(cóng)事(shì)體(tǐ)外(wài)Ω≥"♥診斷業(yè)務，龍頭企業(yè)是(shì)邁瑞醫(yī)療、廈門(m&>én)邁新，科(kē)華生(shēng)物(wù)、達安基因等。三、原料藥原料藥在國(g♦<®®uó)內(nèi)醫(yī)藥工(gōng)業(♣↔&yè)出口貿易中占據了(le)重要(yào)的(de)比重，也(yě)是(sh∏σβδì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行(xíng)業(yè)*具國(guó)≠​際競争力的(de)領域。印度和(hé)美(měi)國(guó)是(s÷©<>hì)重要(yào)的(de)客戶。2017年(nián)美(mě<↕i)國(guó)進口我國(guó)原料藥39.2億美(měi)元。我←©γ國(guó)對(duì)美(měi)出口的(de)原料藥商品中，維生(shēng)素類、心血管類♠ββ、氨基酸類、抗腫瘤類、抗感染類、激素類等品類占據主要≥₹&(yào)地(dì)位。我國(guó)原料藥出口龍頭企業(yè)多(duō)在一(yī)個(gè)α€或數(shù)個(gè)細分(fēn)産品領域占據＊®≤ε¥＊地(dì)位。在1.1萬家(jiā)經營原料藥出口業(yè)務企業(yè)中，石藥集團、♠''華北(běi)制(zhì)藥、東(dōng)北(běi)藥、普洛藥業(yè)、華海☆♥≤(hǎi)藥業(yè)、創諾醫(yī)藥、聯邦制(z≈©hì)藥、浙江醫(yī)藥、億帆醫(yī)藥、齊魯制(zhì)藥、科(kē)倫藥業(yδ₹è)、江西(xī)天新、浙江化(huà)工(gōng)、新華制(zhì)藥等位居龍頭。✘₩雖然美(měi)國(guó)對(duì)原料"δ藥的(de)征稅名單包含了(le)多(duō)個(gè)品類，但(dàn)整體(tππ₹★ǐ)規模不(bù)大(dà)，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)而言似乎壓✘₩≥Ω力不(bù)明(míng)顯。反過來(lái)看(kàn)，美(měi)國(gα↔∞Ωuó)要(yào)提高(gāo)關稅，對(duì)自(zì)身(shēn)的(de)影λ→≥♠(yǐng)響可(kě)能(néng)更大(dδγ÷÷à)些(xiē)。由于在美(měi)國(guó)原料藥生(shēn<$♦αg)産成本較高(gāo)，美(měi)國(gu™$ó)本土(tǔ)藥企生(shēng)産的(de)制(zhì)劑， ₹δ✘需要(yào)的(de)原料藥主要(yào)依賴中國(guó)進口。這(zhè)無疑€ φ 擡高(gāo)了(le)它們本土(tǔ)藥企的(de)生♥®‍(shēng)産成本，同時(shí)會(huì)影(yǐng)響到(dào)藥品的(de)價↔¶©‍格，進而有(yǒu)可(kě)能(néng)會(huì)增加美(↓σ€&měi)國(guó)醫(yī)保負擔。但₩γ÷(dàn)是(shì)這(zhè)可(kě)能(néng₽§)會(huì)帶來(lái)另一(yī)個(gè)♥♥長(cháng)期的(de)影(yǐng)響，就(jiù)是(s→ hì)加速産業(yè)鏈轉移，可(kě)能(néng)會(huì)向其他(¥✔₽ tā)地(dì)區(qū)進行(xíng)規模化(huà)布局，這(¶€≠zhè)樣的(de)話(huà)，我們原料藥将會(huì)出現(xiàn)巨大(dà)©'₩的(de)産能(néng)過剩，以抗生(shēng)素和(hé)維生(shēng)素為↔±(wèi)例，如(rú)果有(yǒu)一(yī)半的(de)産能(n"♠α§éng)被迫在國(guó)內(nèi)消化(huà)的(de)話(huà)，将會(↕•↕huì)引發市(shì)場(chǎng)β'§♦巨大(dà)的(de)波動，甚至國(guó)內$☆‌(nèi)價跌，國(guó)際大(dà)漲，但(dàn)是∞↓β'(shì)出口受限的(de)“冰火(huǒ)兩重 '∏天”格局！整體(tǐ)來(lái)說(shuō)對δ→₩•(duì)原料藥行(xíng)業(yè)利空(kōng)<δ♥，同時(shí)我們還(hái)有(yǒu)一(yī)部分(fēn)原料藥（精♥α&細化(huà)工(gōng)）産品需要(yào)進口，将會(huì)提升藥企的(de)生(shē↑γ£ng)産成本，同時(shí)供應帶來(lái)不(bù)确定性！中美(≤®měi)已經進入超級遏制(zhì)與循環遏制(zhì)的(de±→)階段，可(kě)能(néng)并非簡單貿易戰能(nén♥→g)概括，整個(gè)醫(yī)藥産業(yè)鏈可(kě)能(né♥€≤ng)都(dōu)将進行(xíng)深度博弈與産業(yè)鏈轉移。