來(lái)源：國(guó)際金(jīn)融報(bào) 

剛剛過去(qù)的(de)2019年(nián)，很(hěn)多(→  duō)人(rén)、很(hěn)多(duō)事(shì)仍記憶猶新。↑​

“安邦”變“大(dà)家(jiā)”；中國(guó)信達75£↑♦₩億元轉讓幸福人(rén)壽；友(yǒu)邦天價挖角平安李源祥；相(xiàng)互寶會(huì)員(yuán)破億；預定利率4.↓→≥025%的(de)終身(shēn)年(n‍♥ián)金(jīn)險停售；健康險高(gāo)速增長(cháng)；頭部險企✘®ε☆***大(dà)變更；保險市(shì)場(chǎng)迎來(lái)大(dà)開(kāi)放(fàng)..×↕®....

展望2020年(nián)，監管層定調從(cóng)嚴從(cóng)緊車(chē)險市(shì)場(chǎng)，商車(chē)費(fèi)改進一(yī)↔♠±步深化(huà)；健康險仍大(dà)有(yǒu)可(kě)為(wèi)& ♥；科(kē)技(jì)賦能(néng)金(jīn)融進行(xíng)時(sh≈"£‍í)，保險行(xíng)業(yè)的(de)科(kē)€☆©‌技(jì)東(dōng)風(fēng)也(yě)越刮越β£±∞烈，行(xíng)業(yè)加速數(shù)字化(huà)轉型；保險代理(lǐ)人(rén)向精兵(bīng)路(lù)線轉型；利率下(xià)行(xíng)壓力加λ•大(dà)……

新的(de)一(yī)年(nián)，走得(de)遠(yuǎn)和(hé)走得(d¶↓e)有(yǒu)力同樣重要(yào)，逆水(shuǐ)行(xíng)舟✔★，我們砥砺前行(xíng)。

健康險加速向前跑

2019年(nián)，健康險“C位出道(↔>¶dào)”。

銀(yín)保監會(huì)*新數(shù)據顯示，2019年(nián)1月(yuè)至11月(yuè)，健康險保費(fèi)收入達6564億元，同比增長(cháng)29.75π %，2019年(nián)全年(nián)☆<有(yǒu)望突破7000億元。

2020年(nián)1月(yuè)2日(rì)，在國(guó)★€$務院政策例行(xíng)吹風(fēng)會(huì)上(shàng)，銀(yí'©π↕n)保監會(huì)對(duì)外(wài)發布，由×≥↓銀(yín)保監會(huì)牽頭相(xiàng)關部門(mén)研究制(zhì)定的(≤φ$¶de)《關于促進社會(huì)服務領域商業(yè)₽≈×≈保險發展的(de)意見(jiàn)》，已于2019年(nián)12月(yuè)30日(rì)經±$Ω國(guó)務院常務會(huì)議(yì)審議(yì)通(tōng♠¶ )過，并拟于近(jìn)期由多(duō)部門(mén)聯合印•£‍發。

會(huì)上(shàng)，銀(yín)保監φφ​會(huì)副主席黃(huáng)洪指出，力争到(dào)2025年(nián)，健康險市(s ™​hì)場(chǎng)規模超過2萬億元。對(duì)★σ ≠此，天風(fēng)證券研報(bào)指出，保險業(yè)政策東(dōng)風(fēn¥♠'g)已至，商業(yè)健康保險将迎重大(dà)發展機(jī)遇。

健康險同樣是(shì)各險企的(de)必争之地(dì)。據人(rén)保健康總裁華山(shān)介紹，目前國(guó)內(nèi)市(shì)場(chǎn✔☆φ✘g)共76家(jiā)壽險公司、70家(jiā)産險公司、7家(jiā)專業(€®✘yè)健康險公司，均可(kě)開(kāi)展健康險業(yè)務，但(dàn)市(®βshì)場(chǎng)份額卻差異懸殊。截至2019≥ α年(nián)11月(yuè)末，專業(yè)健康險公✔δ•✘司的(de)市(shì)場(chǎng)分(fēn)額份額僅4.5%，産險占12%，"β★其餘均為(wèi)壽險公司的(de)。

2020年(nián)的(de)健康險是(shì)否還(hái)會(hu₹‌ì)帶來(lái)驚喜？

“預計(jì)健康險市(shì)場(ch← ǎng)端整體(tǐ)不(bù)會(huì)有(yǒu)特别顯著的(de)變化(h​≠uà)，将基本維持目前的(de)高(gāo)增長(cháng)态勢。”明(mín♥✘‍g)德精算(suàn)咨詢合夥人(rén)蔣**在接★♠β©受《國(guó)際金(jīn)融報(bàoαλ)》記者采訪時(shí)總結道(dào)。同時(shí)，雖然健康險規模會(huì)持續往¥← 上(shàng)走，但(dàn)保險公司持續盈利和(hé)經營管理(lǐ)§β的(de)能(néng)力，還(hái)不(bù)會(huì)馬$₩上(shàng)匹配。

他(tā)分(fēn)析稱，從(cóng)産品形态來(lái)看(↑→‍kàn)，健康險的(de)産品結構還(hái)有(yǒu)進一(yīλλ)步改善的(de)空(kōng)間(jiān)。比如(rú)，保障型的(de)産品更多>₹←(duō)一(yī)些(xiē)，給付型重疾險産品要(yào)更少(shǎo)一(yī)些(xiē)$¥。“當然這(zhè)是(shì)一(yī)種長(cháng)期趨勢，如(rú)果單純₹∞"✘隻看(kàn)2020年(nián)的(de)話(huà)，估計(jì) ÷§也(yě)不(bù)會(huì)有(yǒu)特别大(dà)的(de)變化(huà)。”

蔣**坦言，随著(zhe)健康險競争态勢加劇(jù)，不(bù)管是≠ (shì)費(fèi)率還(hái)是(shì)利潤空(kōng)間(jiān)，能(néng)維持現(xiàn≤")狀已經是(shì)不(bù)錯(cuò)的(de)狀态。但(dàn)實際上(shàn®¶ g)，長(cháng)期重疾險等産品的(de)利潤空(kōng)間(j₽¶™&iān)均在持續收窄，而百萬醫(yī)療險因其內(nèi)在特征因素，會(huì)直接導緻其賠付率可(kě)能(néng)會(h'∞uì)進一(yī)步上(shàng)沖。好(hǎo)消息是(sλ≥$↑hì)，重疾險在2020年(nián)會(huì)迎來(lái)一(yī)個'™​(gè)變化(huà)，即甲狀腺癌可(kě)能(néng)被重新定義，排除出重疾範圍後，預 ©σ↕計(jì)保險公司的(de)盈利空(kōng)間(jiān)會(huì)得(de)到(dào×✘↔<)小(xiǎo)幅度改善。

“目前一(yī)個(gè)比較清晰、确定的(de)趨勢是(shì)，越來(lái)越多(d<✘uō)險企正在加大(dà)對(duì)健康管理(lǐ)的(de)↕'£投入。”蔣**表示，險企通(tōng)過健康管理(lǐ)投入，将和(hé)醫(yī)療生(​γ≤shēng)态進行(xíng)更好(hǎo)地(dì)對(duì)接≈∏§₩，則能(néng)避免在産品端有(yǒu)太多(duō)價格上(shàng)的(de)競争，而是(shì)在整個(gè☆ ¶✘)業(yè)務模式上(shàng)去(qù)做(zuò)↓β☆一(yī)些(xiē)産業(yè)化(huà)。

此外(wài)，針對(duì)專業(yè)健康險公司的(de)健康險市(shì)場←β(chǎng)份額較小(xiǎo)的(de)現(±•≠xiàn)狀，華山(shān)提出，作(zuò)為(wèi)專業(yè)健康險公司要(yào)實現σ©•₽(xiàn)突圍，隻有(yǒu)一(yī)個(gè)關健詞，那(nà)就(jiù)是(shì)$≥→₹“專業(yè)”。“隻有(yǒu)聚焦專業(yè)，把®♥ ‍專業(yè)放(fàng)在*核心的(de)位置，才是(shì)我們*大(dà)的(deγ α¥)核心競争力，也(yě)是(shì)我們突圍時(shí)的(de)**出路(lù)”÷$ε±。

對(duì)此，華山(shān)提出了(le)專業(yè)健康險公司的(de)四個(gè)專業(y©¥è)化(huà)方向，即健康保險主業(yè)專業™♦(yè)化(huà)、運營專業(yè)化(huà)、信息科(kē)↕¥ 技(jì)專業(yè)化(huà)、健康險人(rén)才隊±&≈伍專業(yè)化(huà)。

車(chē)險減負過寒冬

随著(zhe)持續下(xià)跌的(de)新車(chē)銷量₹γε和(hé)商車(chē)費(fèi)改的(d¥¥♣e)不(bù)斷深入，車(chē)險已深陷寒冬，2019年(nián)車(✔&chē)險整體(tǐ)增速降至4%左右。

從(cóng)2019年(nián)的(de)↑♣監管情況來(lái)看(kàn)，監管層對(duì)車(chē)險的(de)懲罰力度仍在持續‍€加大(dà)。2019年(nián)全年(nián)，各地(dΩ≈ì)銀(yín)保監局累計(jì)對(du₹×ì)包括平安财險、人(rén)保财險、太平财險、大(dà)地(dì)财險在內(nèi)的(de)33家(jiā)财險公司、141個(gè)機(jī)構叫停商車(chē)新業(yè)務；累計(jì)對(d≤π≈uì)87家(jiā)保險機(jī)構及相(xiàng)關負責人(r↔÷én)進行(xíng)了(le)行(xíng)政處罰，∞✘✔合計(jì)罰款超1700萬元。

2020年(nián)的(de)車(chē)險市(shì↕★)場(chǎng)，又(yòu)該何去(qù)何從(cóng)？愛(ài) ♥≈問(wèn)保險CEO龐博在接受《國(guó)際金(jīn)融報(bào)》記者采訪時₹Ω(shí)，給出了(le)他(tā)預判與展望。

龐博表示，2020車(chē)險整體(tǐ)增速将繼續下"✔ ‌(xià)降，但(dàn)仍能(néng)保持微(wēi)增，預計(jì)在3∏∞₹$%左右。

具體(tǐ)看(kàn)來(lái)，我國(guó)新車(chē)銷量從(cón' g)2018年(nián)起開(kāi)始負增®"Ω長(cháng)，2019年(nián)負增幅度加大(dà)，雖然2019年(≈•←↔nián)下(xià)半年(nián)國€©(guó)家(jiā)出台了(le)一(yī)系列汽車(c ₽$hē)消費(fèi)刺激政策，但(dàn)地(dì)方落實較少(shǎo)，“金∑₽÷(jīn)九銀(yín)十”并沒有(yǒu)帶來(lái)新車(≥ chē)銷量的(de)扭轉，加上(shàngφ₽≥)中美(měi)貿易摩擦持續、國(guó)γ ₽ 六提前實施導緻市(shì)場(chǎng)觀望情緒嚴重、P2P'α♥爆雷減少(shǎo)居民(mín)原有(yǒu)儲蓄、城(chéng)市(shì)生(s ‍♦hēng)活成本逐漸增高(gāo)、返鄉(xiāng)創業(yè)不(bù)穩定而影(yǐng)響αδ∏收入等，預計(jì)2020年(nián)新車(chē)銷量将繼續保↕∏持頹勢。

但(dàn)2020年(nián)是(shì)新能(néng)源車(chē)補貼的(de)*後一(yī)年(nián)，市(shì'σ)場(chǎng)消費(fèi)情緒有(yǒu)望在補貼*後一(yī)年(n‌€∏ián)集中釋放(fàng)，因此預計(jì) ♠‌∑2020年(nián)新車(chē)銷量雖然負增長(cháng)，但(dàn)将比2019年↔φ★(nián)負增幅度有(yǒu)所縮窄，預計(jì)在'>-6%左右。

對(duì)車(chē)險而言，根據2019年(nián)新車(chē)銷量負∞α>↓增幅度與車(chē)險保費(fèi)增速的(de)對(duì)比來(lái)看(kàn)，202 §♥→0年(nián)新車(chē)銷量對(duì)車©☆(chē)險保費(fèi)增速降低(dī)的(de)影(yǐng)響将有(yǒu)所減弱。

同時(shí)，從(cóng)商車(chē)費(fèi)改推進的↔≠σ‌(de)時(shí)間(jiān)節奏來(lái)看(kàn)，費(fèi)改進一(yī)步深 ☆化(huà)有(yǒu)望在2020年(nián)下(xià)半年(nián✘♥<)啓動，由此判斷車(chē)險折扣系數(s♣≤δ↑hù)仍将呈下(xià)降趨勢。

龐博進一(yī)步指出，銀(yín)保監會(huì)近(jìn)期約∑↕§∏談10家(jiā)财險公司負責人(rén)，由此定調了≠γ(le)2020年(nián)從(cóng)嚴從(cóng)緊的(de)車(chē)險監管走向，加Ω 上(shàng)車(chē)險綜合賠付率回升的(de)影(yǐσ↔→ng)響，車(chē)險費(fèi)用(yòng)空(kōng)間(jβ£"¥iān)有(yǒu)限，由此判斷車(chē)險市∏× ∏(shì)場(chǎng)的(de)外(wài)Ω₹部費(fèi)用(yòng)率不(bù)會(huì)明(míng)顯回升。而在2020年§§€♠(nián)稅費(fèi)政策繼續保持現(xiàn)狀的(de)情況下(xià)，整體(tǐ)車Ω→←(chē)險市(shì)場(chǎng)仍将具↔>§φ有(yǒu)一(yī)定的(de)盈利空(kōnγεg)間(jiān)。

對(duì)于2020車(chē)險市(shì)場(chǎng)的(d♦↓↔e)格局，龐博給出了(le)三個(gè)大(dà)緻方向。

一(yī)是(shì)，中小(xiǎo)保險公司仍然無σ♣力改變車(chē)險經營模式現(xiàn≥γ↕≥)狀，受降低(dī)固定成本的(de)潛在需求，重點工(gōng)作(zuò)仍将會(huì)放(fàng)在優化(huà)費(fèi)≈±用(yòng)結構與費(fèi)用(yòng)處理(lǐ)之上(shàng)，對(d™★uì)第三方的(de)車(chē)險服務需求增加。

二是(shì)，存量市(shì)場(chǎn< ®→g)來(lái)臨，頭部公司将加大(dà)對(duì)車(cπ§↕hē)險生(shēng)态圈的(de)整合力度，比拼的( αde)是(shì)對(duì)流量平台的(de)投資能(néng)力。

三是(shì)，互聯網保險新規既是(shì)對(duì)持牌機(jī)構的(de)政策松綁，也(yě)是(shì)對(d‌×uì)互聯網保險公司的(de)重新定義，線下(xià)業(≥✘≈♦yè)務将受到(dào)影(yǐng)響，♠≤δ因此互聯網保險公司将擁有(yǒu)更明(míng)确的(de)科(₽πkē)技(jì)輸出建設要(yào)求。“由此也(yě)表明(míng)，車(chē •€✘)險科(kē)技(jì)公司對(duì)于車(chē)險業(y‌δ"è)的(de)服務支持，隻要(yào)能(néng)在定價、降賠、優費(fèi)、流量©☆™中抓住其一(yī)，并且比保險公司做(zuò)得(de)更好(hǎo)，即具有(yǒu↑±)生(shēng)存的(de)空(kōng)間( ™£¥jiān)基礎。”龐博說(shuō)。

乘科(kē)技(jì)東(dōng)風(fēng)促≤↓轉型

毫不(bù)誇張地(dì)說(shuō)，2019年(n✘ π♠ián)，保險科(kē)技(jì)給保險行(xíng)業(yè)帶來(lái)了(le)全産業(y☆​ è)鏈的(de)颠覆性變革！

從(cóng)前端保險公司的(de)獲客、保單的(de)設計(jì)，到(dào)保險中端，如(rú)費(fè&₹♥i)率的(de)計(jì)算(suàn)、精算(suàn)♦↓'理(lǐ)賠，再到(dào)後端保險公司的(de)內(n♦↕•₽èi)部管理(lǐ)體(tǐ)系，整個(gè)系統都(dōu)随著(zhe)保險科(k&≈ē)技(jì)的(de)深度賦能(néng)出現(xiàn)了(le)翻天覆地(α€dì)地(dì)改變。

從(cóng)保險科(kē)技(jì)戰略到(d≈✘ào)應用(yòng)，衆安保險都(dōu)毫無疑問(wèn)是(↕¶shì)排頭兵(bīng)。自(zì)2013年(nián)成立以來(lái)，衆安保險一(y•λ∞€ī)直以“保險+科(kē)技(jì)”雙引擎驅動，堅持用(yòng)科€σ(kē)技(jì)重塑保險價值鏈，成為(wèi)國(guó)內(nèi)™♦✘δ，乃至全球首家(jiā)全業(yè)務上(shàng)“雲”的(de)保險公司。

“未來(lái)一(yī)家(jiā)保險公司的(de)競争本質上±α(shàng)是(shì)科(kē)技(jì)應用(yòng)水(shuǐ)平，其實$"也(yě)就(jiù)是(shì)精益水(sh÷≈uǐ)平的(de)競争。”在2019年(nián)12月(yuè)19日(rì)的(∏₩↓de)開(kāi)放(fàng)日(rì)♦→ δ上(shàng)，衆安保險CEO姜興提到(dào)新保險“精時(sh¥₹í)代”，稱科(kē)技(jì)正使得(de)衆ⶕ安對(duì)保險全價值鏈的(de)精益管理(lǐ)從(cóng)可(kě)能(né♦>ng)變為(wèi)可(kě)行(xíng)。

從(cóng)更直觀的(de)數(shù)據看(kàn)，衆安保險₩✔的(de)工(gōng)程師(shī)和(hé)技(jì)術(shù)人(rén)¶"λ員(yuán)接近(jìn)1500名，占公司員(yuán)工(gōng♥¥)總數(shù)一(yī)半以上(shàng)。衆安保險基于雲的(★δ  de)下(xià)一(yī)代保險端對(duì)端系統，≈₩☆¶能(néng)夠幫助保險公司在新渠道(dào)對(duì)接時(sh&‌δí)間(jiān)從(cóng)之前的(de)兩周到(dào)一(yī)個(gè)≥§ 月(yuè)縮短(duǎn)至一(yī)周以內(nèi)；1至2天內(nèi)完成新産品上(™✘σshàng)線；新場(chǎng)景/渠道(dào)當天上(shàng)線₽λ•；保單高(gāo)峰處理(lǐ)能(néng)力可(kě)大(dà)于3.​♦2萬張/秒(miǎo)。

南(nán)燕保險科(kē)技(jì)CEO龔勳同樣認為(wèi)，2019年(niá‌♣ε≠n)保險科(kē)技(jì)發展有(yǒu)了(le)長(cháng)足進步和(h&¶é)發展，随著(zhe)監管和(hé)資本的(de)雙重加持，保險科(kē)技(jìφ∑)勢必會(huì)成為(wèi)行(xíng)業(yè)中業(yè​")務建設越來(lái)越重要(yào)的(de)一(yī)€₩↕環。

他(tā)向《國(guó)際金(jīn)融報γ& (bào)》記者介紹說(shuō)，作(zuò)<δ★φ為(wèi)一(yī)家(jiā)服務保險公司的(de)保險科(kē)技(jì)公司 ©®₽，南(nán)燕保險科(kē)技(jì)持續布局多(duō)年(nián)，±↔£♣正努力打造“保險中介機(jī)構+保險公司+醫(yī)院”的(de)完整健康"♦•♣險閉環網絡，主要(yào)是(shì)想打通(tōng)完整₩©ε的(de)服務流程，給予多(duō)方更優質的(de)體(tǐ)驗，同時(shí)也(yě)γα是(shì)将保險公司原有(yǒu)割裂的₩γ‍☆(de)數(shù)據流打通(tōng)，真正做(zuò)到(dào)對(duì)每¥>♣ 個(gè)人(rén)進行(xíng)定價、風(fē∏ Ωβng)控和(hé)管理(lǐ)。

“2020年(nián)，保險科(kē)技(j춶)進入發展深水(shuǐ)區(qū)，更加考驗保險科(kē)技(jì)公司₩±的(de)數(shù)據積累、産業(yè)布局、協同合作(zuò)©¥♠、戰略思考等多(duō)方面能(néng)力，木(mù)桶效應∏♣>☆愈加明(míng)顯。”龔勳補充說(shuō✔&)。

“總體(tǐ)上(shàng)看(kàn)，保險科(kē)技(jì)在國(guó)內(nèi)的δ§(de)發展空(kōng)間(jiān)還(hái)非常大(dà)。”上(shàng)Ω★¶≈海(hǎi)浦東(dōng)改發院金(jīn)融研究室主任劉斌直言，保險公司✔↕π如(rú)何利用(yòng)保險科(kē)技(jì)手段賦能(néng)數(sh≈‍"​ù)字化(huà)轉型，将是(shì)保險公司在2020年(nián)的(de)φ≈主要(yào)課題之一(yī)。

比如(rú)，目前保險公司在技(jì)術(shù)投入方面落後于銀(yín)♠↑行(xíng)和(hé)券商，該如(rú)何提升自(zì)身(shēn)技(jì)術 ¥$(shù)能(néng)力？保險公司是(shì)否需要↑π•(yào)像銀(yín)行(xíng)一(yī)樣ε$α成立保險科(kē)技(jì)子(zǐ)公司，這(zhè)  個(gè)也(yě)需要(yào)從(cóng)整體(tǐ)戰略上(sh♣×​àng)加以考慮；國(guó)內(nèi)保險領域的↑↔•↓(de)區(qū)塊鏈應用(yòng)案例和(hé)場(chǎng)景還(hái)不(bù)多(✔¥®duō)，相(xiàng)比國(guó)外(wài)同行(xín÷£→g)還(hái)有(yǒu)很(hěn)大(dà)空(kōng)間(jiān)，如(rú) '≠何加大(dà)應用(yòng)力度？

劉斌還(hái)指出，整個(gè)金(jīn₩¥)融科(kē)技(jì)包括保險科(kē)技(jì)領域，未來(lái)會(huì)受到(dào)±'↕¥監管的(de)高(gāo)度關注，對(duì)于未來(lái)的(de)保險科(kē)技(jì)公§₽→♣司，如(rú)何在保險與科(kē)技(jì)之間(jiān)形成有 ↔(yǒu)效融合，将考驗保險科(kē)技(jì)公司對(duì)監管的( ‍σde)理(lǐ)解、對(duì)業(yè)務的(de)理(lǐ)解和(hé)對(duì∏↕♠α)技(jì)術(shù)的(de)理(lǐ)解。

破除低(dī)利率迎突圍

作(zuò)為(wèi)股票(piào)市(shì)場(chǎng)第二大(±‍φ↕dà)機(jī)構投資者、債券市(shì)場(chǎngπ↔)第三大(dà)機(jī)構投資者、公募基金(jīn)的(de)主要(yào)機(jī≤$♣)構投資者之一(yī)，險資的(de)一(yī)舉一(yī)動備受投資者關注。

在剛剛過去(qù)的(de)2019年(nián)，監管部門(mén)也(yě)在持續推動保險資金(jīn)的(de)入市(shì)。比如(rú)，鼓勵保σ>↓&險資金(jīn)使用(yòng)長(cháng πφ)久期賬戶資金(jīn)增持優質上(shàng)市(shì)公↓→•≥司股票(piào)和(hé)債券、拓展專項産品投資範圍；允許保險資金(jī↕→n)可(kě)通(tōng)過新股配售、戰略增發、場(chǎng)內∑δδ±(nèi)交易等方式參與科(kē)創闆股票(piào)投資，服務科(kē)技(jì)創新企×♠業(yè)發展。

加大(dà)險資入市(shì)後成績也(yě)是(shì)可(kě)觀的(de)。根據←≤♣∑銀(yín)保監會(huì)*新數(shù)據，截§$≠至2019年(nián)11月(yuè)末，保險業(yè)資産總額₩☆為(wèi)20.12萬億元，較2019年(n€λ₹σián)年(nián)初上(shàng)漲9.77%↑☆ ；資金(jīn)運用(yòng)餘額為(wèi)17.96∑‍ δ萬億元，較2019年(nián)年(nián)初上(shàng)漲9.45%。其中銀(yín←&)行(xíng)存款2.42萬億元，占比1 ♥3.45%；債券6.31萬元，占比35.12%；股票(piào∞‌♦≠)和(hé)證券投資基金(jīn)2.25萬億元，占比12φ$>.55%。

2020年(nián)，險資大(dà)類資産配置有(yǒu)何新邏輯？權益投資比例又(yòu)是(shì)否能(néng)如(rú)願提升？

華泰證券表示，以固收類為(wèi)主的(de)資産配置策略使得(de)我國♣∏(guó)險企投資端表現(xiàn)更多(duō)依賴于國(guó)債利率的(de‍✔)走勢，長(cháng)遠(yuǎn)來(lái)看(kàn)世界經濟處下(xià)行(xíγ←ng)周期，長(cháng)端利率有(y☆'α®ǒu)一(yī)定下(xià)行(xíng)壓力。

從(cóng)日(rì)本經驗可(kě)以得(de)出，增加權益市(shì)場(chǎng)配置與↓‌海(hǎi)外(wài)投資，可(kě)以相(xiàng)對(duì)國(gu♠♣"ó)債利率獲得(de)一(yī)定超額收益；同時(sh 'í)下(xià)調負債端預定利率，以緩解利差損風(fēng&φ©)險。未來(lái)我國(guó)有(yǒu)望通(tōng)過增加權α™✔益配置、高(gāo)收益固收資産配置、海(hǎi)外(wài)投資和(hé)養老​✘(lǎo)醫(yī)療等布局，來(lái)實現(xiàn☆ ¥)低(dī)利率環境的(de)突圍。

天風(fēng)證券表示，銀(yín)保監會(huì)在2019年(nián)底發表報(bα☆✔ào)告稱，将澳門(mén)納入保險資金(jīn)境外(wε‌ài)可(kě)投資地(dì)區(qū)，在當前可(→✔↓kě)投資45個(gè)國(guó)家(jiā)或地(dπ'♥ì)區(qū)金(jīn)融市(shì)場(chǎ®Ω ng)的(de)基礎上(shàng)再度擴圍。而目前保險資金(jīn)境外(wài)投資主要(yà₩∑o)集中在香港市(shì)場(chǎng)，且以香港高(gāo)股息股票(pi§<★ào)為(wèi)主。“我們認為(wèi)，未來(lái)險資βδ将加大(dà)境外(wài)資産的(de)配λ₹β₽置，尤其是(shì)高(gāo)股息股票(piào)的(de)配置，以緩解保險資金(jīn)面>$臨的(de)資産配置壓力。”

而關于提高(gāo)保險公司權益類資産監管比例一(yī)事(shì)，銀(γφ ¶yín)保監會(huì)副主席梁濤曾在2019年(nián)7月(yuè)的(de)新聞發布會(huì)上(shàn♠δ☆g)透露，現(xiàn)在銀(yín)保監會(huì)正在積極研究。目前保✔"險公司權益類資産的(de)監管比例上(shàng)限是(shì)30%，行≈×∑π(xíng)業(yè)實際運用(yòng)了(le)22.64%，跟監管比例上(s λhàng)限相(xiàng)比還(hái)有(yǒu)7.36個(gè)百分(fēn)點的(♠★♠λde)政策空(kōng)間(jiān)。下(xià)一(yī)步，銀(yín)保監會(☆↕$εhuì)考慮在審慎的(de)監管原則下(xià)，賦予保險公司更多(duō)的(d×♦e)投資自(zì)主權，進一(yī)步提高(gāo)證 ✔券投資比重。

2019年(nián)8月(yuè)印發的(de)《保險資産負債管理(lǐΩα€)監管暫行(xíng)辦法》中也(yě)提出，對(duì)于資産負債管理(lǐ)能(né<☆ng)力高(gāo)和(hé)匹配狀況好"₹¥"(hǎo)的(de)保險公司，根據市(shì)場(chǎng)需求和(hé)公司實際經&♥™營情況，适當給予資金(jīn)運用(yòng)範圍、模式、比例以及保險産品等方面的(de)政策支持，鼓勵經營審慎穩健的(deλ♦£♦)保險公司先行(xíng)先試。

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